從投鋰電到投新興科技。
文丨李梓楠編輯丨程曼祺
我們獨家獲悉，寧德時代去年底開始增加對機器人領(lǐng)域的投入，目前已在上海成立數(shù)十人的團隊自研機器人本體，控制和人機交互算法，計劃制造機械臂、AGV 等工業(yè)機器人整機。寧德時代此前調(diào)研了部分人形機器人公司，但還沒有明確的人形機器人研發(fā)計劃。
寧德時代同時還計劃以財務(wù)投資目的入股人形機器人公司，我們了解到，寧德時代已接觸過銀河通用等公司，并計劃投資一家人形機器人本體制造公司。
在主營業(yè)務(wù)汽車動力電池增長放緩后，寧德時代一直在尋找新增長點，包括設(shè)計制造汽車底盤等零部件、自己下場做汽車換電網(wǎng)絡(luò)，研發(fā)下一代電池和光伏等。
同時，過去三個月，寧德時代接連減持鋰電材料供應(yīng)商上海杉杉、永福股份和寧德時代最核心的電池設(shè)備供應(yīng)商無錫先導。
除機器人外，知情人士稱，寧德時代近期還在試圖接觸室溫超導和可控核聚變等領(lǐng)域的初創(chuàng)公司。
這家市值超 1 萬億的中國科技制造巨頭正展現(xiàn)布局前沿技術(shù)的更大野心。
制造工業(yè)機器人本體，第一步是用在電池工廠
知情人士稱，寧德時代機器人團隊目前主要在研發(fā)應(yīng)用于工業(yè)機器人的運動控制算法、感知算法和人機交互算法，初步計劃是設(shè)計、制造工業(yè)機器人整機并用到自己的電池工廠中。
多位分析人士認為，目前占機器人硬件成本約 60% 的執(zhí)行器、關(guān)節(jié)等零件公司只能賺到少量加工費，機器人的多數(shù)利潤屬于少數(shù)高精尖傳感器和軟件公司。寧德時代目前主攻的幾個核心算法模塊正是工業(yè)場景里智能機器人中的高價值環(huán)節(jié)。
而在更受關(guān)注的人形機器人領(lǐng)域，寧德時代目前暫未有研發(fā)或制造人形機器人的明確計劃。
人形機器人目前還是個無法證實也無法證偽的生意。按馬斯克的說法，人形機器人最終的硬件成本會與一輛小型電動車相當，但保有量會是汽車的 20 倍行業(yè)終局是全球 200 億臺人形機器人。
寧德時代與人形機器人的聯(lián)系可能是為機器人供應(yīng)電池。
寧德時代首席制造官倪軍 2023 年時曾告訴《晚點 LatePost》，寧德時代遠期的商業(yè)目標之一是在所有用到電池的領(lǐng)域都占市場主導地位。
現(xiàn)階段，電池在單個機器人中的價值還遠小于汽車。特斯拉初代擎天柱（Optimus）機器人只搭載了 2.3 度電池，只有一輛電動車的三十分之一，只占機器人整體 BOM 成本（生產(chǎn)物料成本）的 3%。
機器人尚不足以成為與汽車規(guī)模相當?shù)南掠谓K端硬件，但汽車產(chǎn)業(yè)鏈的諸多公司已在提前布局。
比亞迪在去年底開啟具身智能領(lǐng)域的招聘，小鵬汽車在去年 11 月已經(jīng)發(fā)布人形機器人產(chǎn)品。三花智控、拓普集團等汽車零部件公司已拿到特斯拉機器人的定點，正式成為供應(yīng)商。
人形機器人的零件數(shù)只是略少于電動車，在 7000 個左右。從電池到芯片、從碳纖維到金屬結(jié)構(gòu)件、從雷達到傳感器，工業(yè)機器人、家電、消費電子、新能源汽車領(lǐng)域的供應(yīng)鏈公司都有能力制造相應(yīng)的機器人零部件。
從投資電池供應(yīng)鏈到投資前沿科技
寧德時代過往投入數(shù)千億資金不斷研發(fā)更好的電池，建設(shè)更高效的電池工廠，二者構(gòu)成了寧德時代主要的護城河。但隨著現(xiàn)有電池性能逐漸逼近理論極限，寧德時代研發(fā)投入和資本開支的邊際效益逐漸下降。
寧德時代過往對鋰電供應(yīng)鏈的投資讓它在部分時間內(nèi)具備像臺積電那樣的行業(yè)統(tǒng)治力，但電池行業(yè)暫未展現(xiàn)與芯片業(yè)類似的摩爾定律，市場對當前業(yè)態(tài)鋰電池的性能需求不像對芯片算力的需求那樣幾乎是無限的目前寧德時代、LG 等廠商已能生產(chǎn)續(xù)航里程達 800-1000 公里的鋰電池，這能滿足大部分場景下的需要。中國電池業(yè)某種程度上已經(jīng)變成類似顯示面板和光伏那樣的周期性行業(yè)。
寧德時代需要尋找新的增長點，開始在電池行業(yè)之外投資或投入其他科技方向：橫向、縱向拓展業(yè)務(wù)布局。
寧德時代之前在電池領(lǐng)域的壁壘部分來自它對電池上游材料和設(shè)備公司的投資與合作，比如寧德時代此前是電池設(shè)備商無錫先導的第二大股東。
但去年底開始，寧德時代不斷減持先導股票，目前持股比例已從 7.14% 下降至不到 5%。去年 10 月，寧德時代和長江晨道（寧德時代董事長曾毓群的家辦）也退出了鋰電正極材料江西升華的股東行列。
同期，寧德時代開始通過建立合資公司、投資并購等方式進入與當前業(yè)務(wù)協(xié)同性較高且落地更快的科技、制造領(lǐng)域，如光伏、汽車底盤等，謀求業(yè)務(wù)橫向拓展。如寧德時代已在去年底發(fā)布自研的汽車底盤，并計劃搭載在寧德時代投資的車企阿維塔的部分車型中。
縱向上，沒有像比亞迪那樣同時造電池和造車的寧德時代可能希望抓住下一個重要終端：自己做工業(yè)機器人、與中國商飛建合資公司造電動載人客機都是類似嘗試。
去年 8 月，寧德時代獨家投資數(shù)億美元，成為 eVTOL（垂直起降飛行器）公司峰飛航空的戰(zhàn)略投資者。一位接近寧德時代的人士評價稱，寧德時代可能是想像與商飛合作電動大飛機那樣，下場 “催熟” eVTOL 低空經(jīng)濟。
未來，直接制造智能機器人和人形機器人則是一個更大的終端機會。
歷史上，大型科技制造企業(yè)，如通用、西門子、華為等，都經(jīng)歷過從最初的主業(yè)，沿著技術(shù)�；虍a(chǎn)業(yè)鏈擴展的發(fā)展史。通用從一家做照明系統(tǒng)的公司逐步發(fā)展成橫跨汽車、航空、軍工、消費電子、金融等多領(lǐng)域的巨頭，西門子早年是一家專門鋪設(shè)電報線路的公司，后來沿著電氣技術(shù)延展至電力設(shè)備、家電、智能制造等領(lǐng)域。
比亞迪也是在成立已 9 年時的 2003 年決心做汽車，收購秦川汽車獲得造車資質(zhì)，又收購汽車模具和設(shè)備公司，快速補充造車能力，成功從一個制造業(yè)中游的公司，擴展至直接造消費品（汽車）的公司。從制造業(yè)微笑曲線上利潤最低的中間環(huán)節(jié)，來到了利潤更高的下游。
寧德時代已是中國市值最高的科技制造類企業(yè)，比比亞迪還高 1500 億，在規(guī)模龐大的全球動力電池和儲能電池市場都占據(jù)三分之一以上的份額。但只做汽車動力和儲能電池第一把交椅也許還不夠，寧德時代正在展現(xiàn)更多科技野心。
